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徐壹钉A股已进入板块轮流反弹期

发布时间:2019-11-10 22:22:00 编辑:笔名

近期大盘对利空消息并不敏感,A股市场似乎有些跌不动。另一方面,全球迎来降息高潮,美国、欧洲、日本等股市纷纷大涨,甚至屡次创出历史新高,在一定程度上也刺激着A股市场的表现。本周四、五并没有利好消息,但金融、房地产等周期性板块突然发力,对此投资者要给予足够的重视。金融、房地产股的反弹能否持续,将决定2161点开始的反弹持续时间、反弹高度。

回顾2009年8月上证指数中期反弹止步3478点,同样深证成指中期反弹也在2009年8月止步13943点后,中小板指数2009年8月继续上行,从当月的3990点上涨至2010年11月的7453点,时间跨度16个月涨幅89.05%;创业板指2010年6月1日开盘后受到中小板指数的带动,从当天的点948点上涨至2010年12月21日点1239点,与中小板指同步见顶回落,时间6个月涨幅30.70%。这次从创业板脱离主板市场领涨至今才3个月时间,时间上看还不够。

创业板、中小板当中,高送转的公司较多,这也是奠定中期行情的基础,既然高送转定能吸引主力资金参与,那注定不是短期行为,这些上市公司通常未来成长性较好,除权后中期走出填权行情的走势概率也较大,尤其在目前主板市场无明显投资价值的时候,这些中小市值的成长性品种也会备受主力资金青睐。目前创业板动态市盈率42倍左右,距离上两次中期头部出现时65倍接近70倍的市盈率看还有一定的空间,但静态数据分析动态市场也不是完全的。可以参考,但就目前绝大部分个股的周线、月线形态走势看中期上涨行情远未结束。创业板今年年内都是关注的焦点。

自从去年12月3日反弹以来,按盘中价复权计算,创业板共有99只个股在此轮反弹中创下上市以来新高。其中,包括13日创新高个股在内,有51只个股新高价在今年5月创下,另有9只个股在今年4月,今年一季度创下新高的个股数为33只。比较来看,自创业板开板三年多以来,15只个股把价留在2009年,2010年有94只个股股价创下新高至今尚未超越,2011年有104只个股的新高价尚保留至今。今年尚未过半已经有93只个股创下新高,如果行情续演,很可能成为创新高个股数多的一年。

自2009年至今的4个年度报告期,仅有23只创业板个股实现了持续30%以上的增长,占比不足一成。从业绩增长来看,创业板作为一个群体的增长率并不高。2012年,创业板归属母公司股东净利润总和的同比增长率为-8.34%,今年一季度为-1.27%。一个总体利润负增长的板块,却享受如此高的估值也的确令人担忧。历史经验,当宏观没有亮点,后续资金不充足时,资金往往偏好炒作中小股票,盈利增速并非资金主要考虑的因素,有无吸引投资者眼球的“题材”关键。

不过,中小股票也面临限售股减持风险。随着中小股票持续的上涨,也给公司大股东、高管减持带来机会。5月份共计有34家公司16.26亿股限售股解禁,解禁市值突破350亿元。进入5月份以来,创业板上市公司每天均有减持公告披露。截至5月14日,今年已经有75家创业板上市公司发布了股东减持公告,几乎是去年全年遭到减持的创业板上市公司的数量总和。此外,创业板整体42倍的市盈率,远高于沪市主板11倍、深市主板20倍、中小板30倍的水平,凸显高估值风险。

目前A股市场已进入板块轮流反弹阶段。值得关注的是,无论是主流资金,还是非主流资金介入中小股票较深,短期很难全身而退重回周期性股票。未来一段时间,不妨继续关注:品牌消费、医药、环保、消费电子、互联服务等对周期敏感性低的板块。

【名家简介】

作者为着名金融证券专家,中国民族证券财富中心总经理。

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