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分析称铁矿石融资用途助长近期价格跌势

2018-10-28 12:29:22

分析称铁矿石融资用途助长近期价格跌势

北京时间3月12日凌晨消息,媒体周二分析文章指出,中国正在使得甚至是铁矿石的直接贸易也变得更加复杂,本周以来铁矿石价格8%的急跌可能与这个世界第二大经济体内的很多公司将金属作为另类融资手段有一些关系。

中国在周末期间公布了一些坏消息不利的出口数据、通货膨胀的停滞、以及历史上首起国内企业的债务违约,这些都引发投资者对工业增长上的担忧,引发金属市场的剧烈波动。但是和其他金属市场中的情况类似,投机行为似乎也造成了一种额外的扭曲效应。部分在中国的交易商可能在之前买入一些铁矿石,并将它们用作贷款的抵押品,随着这些抵押品价值的下跌,他们也被迫需要出售部分金属来满足保证金的要求。

IG市场的策略师埃文-卢卡斯(EvanLucas)说,很难估计在中国有多少铁矿石被用作融资。虽然建筑业这类需要钢铁的行业在过去一段时间都有所放缓,但是中国在1月和2月相比之前一年同期多进口了27%的铁矿石。中国的主要港口近期的铁矿石库存数量已经是接近纪录高位的1.086亿吨,其中的三分之一可能是被绑定在融资协议中。

在中国,将铜用作融资工具已经是非常长期以来的做法。但是铁矿石的这类用途并不常见,毕竟一磅铁矿石的价格仅仅是同等重量铜的六十分之一,因此需要很大量的铁矿石才能用作一笔贷款的担保。盛宝银行的奥勒-韩森(OleHansen)指出,铁矿石是钢铁制造业的关键原料,而对这个行业来说,这也可以成为贷款的一个来源,这些企业的亏损状况已经伤及它们通过正常融资渠道获得资金的能力。

更广泛地来说,这可能也是中国的信贷市场正在变得更加紧张的一个信号。如果这种情况持续下跌,市场中预期会有更大的波动。中国消费全球三分之二的海运铁矿石市场,而这种矿产的期货合约流动性远远不及铜。因此参与者很难简单地对冲他们在价格忽然变动中的风险敞口。

考虑到澳大利亚等地新矿场上线以及出口基础设施的陆续完工,供应的增长也使得铁矿石价格的基础面显得更加薄弱。再加上不透明的融资协议以及中国这个铁矿石消费者需求放缓的迹象,都意味着铁矿石市场将是一个非常脆弱的市场。

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